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2018-03-24 02:26  点击数:

原题目:【港股】贫贱鸟公司债暴跌背地:盈余、内斗、巨额资金去向成疑

曾有“县城男鞋扛把子”之称的贫贱鸟(HK:01819),近期正堕入史无前例的窘境。

比来4个买卖日内,公司债“14贫贱鸟”接连暴跌83%、14%、12%与34%,激发市场亲密存眷:老牌鞋企贫贱鸟怎样了?

14贫贱鸟3月1日复牌后走势

现实上,近年来,贫贱鸟始终覆盖在业绩增长乏力、内斗苗头浮现的阴郁下,而高达40多亿的巨额对外拆借更令其落井下石。

01

业绩比年下滑 陷内斗传闻

贫贱鸟股份无限公司成立于上世纪九十年月,主要从事男女皮鞋、男士商务休闲装及皮具等相关配饰的研发、生产及销售,业务范畴涵盖品牌经营、设计研发、洽购、出产及发卖多个环节。

公司的控股股东为贫贱鸟集团无限公司,截至2015年年末持有公司股份的比例为68.9%,实践节制报酬林战争、林和狮、林国强、林荣河,是一家典范的家族企业。

贫贱鸟于2013年底登录港交所。在上市之前,贫贱鸟曾阅历了两位数的高速增长。2011年-2013年,贫贱鸟的归属净利润分辨同比增长113.79%、27.47%和37.13%。

从2014年开端,贫贱鸟的事迹开始初显颓势。2014年-2017年的财务数据显示,2014年贫贱鸟净利45122.20万元,同比仅增加1.69%;2015年净利39213.90万元,同比增加13.09%;2016年净利润增加约59.16%,至16273.23万元。

贫贱鸟在其2015年的年报中说明称,鞋服行业受微观经济景气宇及鞋服行业自身开展周期的影响,仍处于筑底阶段。

而这家老牌鞋企也曾有过转型和多元化开展的尽力,比方其曾试图以校服为冲破口逐渐进军童鞋童服市场,还设立了电商团队鼎力推行线上营业。

不外从今朝来看这些布署缺乏以改变颓势。2017年上半年贫贱鸟业绩再告大滑坡,实在现营收支出约4.12亿元国民币,同比增加48.09%。

评级公司西方金诚此前曾经数次下调贫贱鸟的主体和债务评级,西方金诚工商企业部担任人在接收中新经纬采访时指出,从往年来看,该公司的盈利水温和现金流尚无改良迹象。

此外,贫贱鸟近年来频仍的人事故动也让其堕入内斗的风闻中。2016年10月,贫贱鸟布告公司秘书及受权代表陈伟胜辞任,由郑少荃接任陈伟胜的职务;时隔3月,郑少荃也辞任。

2016年11月,五名共计占股3.19%的股东提请董事会免职两名自力非履行董事跟公司核数师。2017年3月,财政总监发布辞任。

值得一提的是,www.beb111.com,在前独立非执行董事龙小宁和陈华敏颁布的6点告退起因中,重要是与公司就财务及公告披露方面存在分歧,此中包含贫贱鸟未就现实资料回复喷鼻港联交所的查问;公司延迟刊发家务讲演及复牌的原因;对公司的财务资料及2016年中期业绩有看法不合等。

而在暂停独立非执行董事陈华敏职务的公告中,贫贱鸟称,陈华敏并不实行其作为独立非执行董事应有的公道谨严、技巧及勤恳,称陈华敏“不合理地分歧作”且无奈提供任何存在建立性的材料以支撑和证明她的观念,并未能展现她可能以客不雅和实时的方式为贫贱鸟的最佳好处作出决议。

02

巨额拆借担保 资金去向成疑

此次暴跌的“14贫贱鸟”是贫贱鸟在2014年发行的公司债,发行总额为8亿元,刻日三年。

作为债务受托治理人的国泰君安近日公告称,贫贱鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆借事项。截至2月28日,贫贱鸟资金拆借金额算计至多 42.29 亿元,相干金额很可能无法发出,可动用的活期存款及现金缺乏 1 亿元。

此外依据贫贱鸟的2017年半年报,贫贱鸟还存在未及时披露的资产抵押事项,抵押担保金额总计 4.14 亿元;存在未及时披露的信用担保事项,担保金额合计 1.03 亿元。

而对这些资金的去向,国泰君安称贫贱鸟尚未提供与上述担保和资金拆借相关的资料,也未向国泰君安阐明上述资金的详细用处和去向,资金去向存疑。

据国泰君安从公然信息查询,上述被担保方及资金拆借对象注册本钱较少,与其较大的存款金额不符,且多家被担保方注册地址雷同,局部公司的董事、监事、高等管理职员存在重合的情况。

一些机构人士预测,贫贱鸟或存在“体外黑洞”,将前述资金用来投资矿业。这一预测并非空穴来风。

查询贫贱鸟2015年披露的海内监管公告发明,发行人控股股东、实践掌握人林战争100%持有中大矿业控股无限公司,中大矿业控股无限公司又100%持有香港天鹏矿业无限公司,香港天鹏矿业无限公司100%持有福建省贫贱鸟矿业集团无限公司。

在这令人目迷五色的股权把持关系下,林战争实践上对与上市公司同名的福建省贫贱鸟矿业团体无限公司形成100%控股。

贫贱鸟能否真如机构所猜想,将资金转移到挖矿上去了呢?咱们就这一疑难致函贫贱鸟投资者关联部,截至发稿,尚未收到答复。

03

兑付压力加年夜 或产生债权违约

往年4月,“14贫贱鸟”将迎往返售日。西方金诚工商企业部担任人指出,贫贱鸟资产品质降低,盈利程度和现金流尚无改善迹象,且仍存在资产典质和对外担保事项,招致其偿债才能持续降落。

上述担任人判定称:“贫贱鸟基础不克不及保障到期债务的归还,本次债券回售资金偿付存在严重不断定性。”

此外,贫贱鸟发行的13亿元私募债券“16贫贱01”设立的发行人上调票面利率抉择权及投资者回售取舍权行权日为2018年8月12日,或进一步加剧其兑付压力。

据懂得,贫贱鸟已成破专门的偿付任务小组,但尚未表露本期债券的增信办法和偿债部署。

面对潜在的债券违约,西方金诚工商企业部担任人提示投资人须要充足应用投资者掩护机制保护本身的权利。

据他先容,债券市场的投资者保护机制主要包括 “信息披露制度”、“债券持有人会议制度”、“受托管理人制度”、“债权人司法救援轨制”和“特别保护条目”。

投资者维护机制为债券投资者供给了刊行人需要的运营数据以断定其信誉天资,同时也明白了在发生债券违约事情时投资者取得了债及法令接济的详细流程和实行方法。

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